Afgelopen week kwam het bedrijf met de jaarcijfers en heeft het recentelijk een flinke koersdaling doorgemaakt. De vraag die velen zich stellen is: is dit het moment om in te stappen? Ondanks de recente daling zijn er aanwijzingen dat het bedrijf zich op de lange termijn kan herstellen, maar de huidige marktomstandigheden brengen enkele onzekerheden met zich mee.
Het concern kampt met een afgenomen vraag vanuit China, zowel voor consumentenproducten als medische technologie. Philips verwacht een magere omzetgroei van slechts 1% tot 3% in 2024. Dit lijkt misschien een teleurstelling, maar er zijn ook positieve signalen. In het vierde kwartaal van 2024 verbeterde de winstgevendheid van Philips, ondanks de zwakke Chinese markt. De operationele winst voor rente en afschrijvingen (EBITA) steeg naar 13,5% van de omzet, wat duidt op een efficiënter werkend bedrijf. Desondanks hadden analisten in doorsnee op een hogere groei gerekend, wat resulteerde in de forse daling van het aandeel.
Topman Roy Jakobs over de toekomst
Roy Jakobs, CEO van Philips, benadrukt dat het bedrijf zich sterker en efficiënter maakt om te blijven innoveren en betere zorgoplossingen te bieden. “Ondanks de lastige marktomstandigheden zien we dat onze marges en kasstroom verbeteren, wat laat zien dat we op de juiste weg zitten”, aldus Jakobs.
China: De grootste uitdaging
De moeilijkste marktomstandigheden voor Philips komen voornamelijk uit China. De vraag in zowel de consumentenmarkt als de gezondheidszorg daalde daar met dubbele cijfers, wat een aanzienlijke impact had op de prestaties van het concern. “De economische onzekerheid in China leidt tot een voorzichtiger investeringsklimaat bij ziekenhuizen en minder consumentenbestedingen. Dat raakt meerdere onderdelen van ons bedrijf”, zegt Jakobs.
Toch wist Philips deze tegenslag op te vangen door groei in andere regio’s, zoals Noord-Amerika en Europa. De vraag naar medische technologie en digitale zorgoplossingen was daar sterker, waardoor het bedrijf zijn verliezen in China deels compenseerde.
De nasleep van de apneu-affaire
Philips kampt nog steeds met de nasleep van de problemen rond Philips Respironics, waarbij de terugroepactie van slaapapneu-apparaten hoge juridische kosten met zich meebracht. Hoewel het bedrijf inmiddels belangrijke schikkingen heeft getroffen in de VS, blijft deze kwestie invloed hebben op de resultaten. “We hebben belangrijke stappen gezet om deze kwestie af te handelen, zodat we ons volledig kunnen richten op onze kernactiviteiten en innovatie”, benadrukt Jakobs.
Philips heeft in het vierde kwartaal de omzet vlak zien uitkomen, maar verwacht dat de omzet in het lopende jaar wel zal aantrekken. Dit bleek woensdag uit cijfers van het bedrijf.:
Voor het lopende jaar verwacht Philips een vergelijkbare omzetgroei te realiseren van 1 tot 3 procent, waarbij de krimp in China zal uitkomen op 5 tot 9 procent.
De aangepaste EBITA-marge zal met 30 tot 80 basispunten stijgen naar 11,8 tot 12,3 procent en de vrije kasstroom voorafgaand aan de betaling van 1,1 miljard euro in de Respironics-zaak, zal 1,4 tot 1,6 miljard euro zijn, maar vermoedelijk dichterbij de onderkant van deze bandbreedte uitkomen.
EBITDA: De aangepaste EBITDA steeg van 653 naar 679 miljoen euro, waarbij de marge verbeterde van 12,9 tot 13,5 procent, mede dankzij operationele verbeteringen en productiviteitsmaatregelen. De consensus mikte op 683 miljoen euro met een marge van 13,5 procent.
Onder de streep restte een verlies van 333 miljoen euro tegen een winst van 38 miljoen euro een jaar eerder, vanwege hogere belastingen, die deels werden opgevangen door de hogere marges en lagere herstructureringskosten. De consensus had gerekend op een verlies van 65 miljoen euro.
Philips verwacht voor 2025 een omzetgroei van 1% tot 3%, ondanks de aanhoudende onzekerheid in bepaalde markten. Het bedrijf rekent op verdere krimp in China, maar hoopt zijn groei in andere regio’s, zoals Noord-Amerika, voort te zetten. Bovendien heeft Philips voor het eerst in drie jaar een stijging in het aantal orders genoteerd. De orderontvangst groeide met 1% in 2024, vooral dankzij een 2% toename in het laatste kwartaal.
Is het nu het moment om Philips te kopen?
De recente daling van het aandeel biedt wellicht een kans voor beleggers die geloven in de lange termijnstrategie van Philips. Het bedrijf heeft flinke besparingen doorgevoerd, werkt aan efficiëntere bedrijfsvoering en heeft zijn kasstroom goed op orde. De problemen in China en de apneu-affaire zijn echter nog steeds factoren om in gedachten te houden.
Als je gelooft in de kracht van Philips’ innovatie en zijn positie in de medische technologie, kan dit een goed moment zijn om in te stappen. Echter, het is belangrijk om de marktomstandigheden in China en de verdere ontwikkeling van de apneu-affaire te blijven volgen.
